3月中下旬市场煤价格进入高位振荡调整阶段。

今日智库注意到，火电增速比较高，煤炭需求比较大，好的消息是水电终于起来了，后续煤炭需求可能不会持续增长。据今日智库了解，目前，沿海八省电厂日耗回升到了180万吨左右，库存小幅减少，库存可用天数15天。

今日智库判断，前期价格上涨比较快，下游抵触情绪比较浓，加上政策调控以及疫情影响下游开工，动力煤价格开始走弱，能否下跌到政府希望的区间，关键还看煤矿增产情况和下游负荷情况。现在，电厂不急着补库，因为3月和4月日耗有回落空间，且当前政策调控升级，煤价出现回落迹象，市场观望情绪比较浓。12月，全社会用电量累计13467亿千瓦时，同比增长5.8%。昨天国家统计局发布了最新数据，原煤生产较快增长，进口降幅收窄。摘要这两天，市场有些僵持。

不过电厂现在态度比较坚决，只拉长协，市场高价煤不要，现货采购等价格降到国家发改委要求的价格再买。进口煤炭3539万吨，同比下降14.0%，降幅比上年12月份收窄6.9个百分点。终端耗煤季节性转弱，终端库存去化放缓

但近期上游铁路运量维持高位，发运利润空间较大;叠加政策、季节性变化等因素影响，贸易风险也在增加。部分贸易商认为当前价格上涨较快较高，存在政策调控风险，持预售以及快进快出态度。此外，油气价格上涨将带动全球煤炭需求增加，煤炭供需缺口或将进一步加大。终端方面，在市场上行的大背景下，刚需采购仍在持续询货问价;但由于市场价格变化较快，上下游对接难度较大。

进入本周，在高利润支撑下，贸易商发运积极性提高，铁路基本处于满发状态;但即使这样，到港市场煤也不足，无法满足下游拉运需求。主力煤矿积极落实完成保供任务，煤炭产量稳定增加，产量保持在高位水平，产地拉运积极，车辆排队，产地煤矿基本保持即产即销状态，部分煤矿价格探涨。

元宵节过后，下游需求转好，环渤海港口下锚船保持高位运行，市场供需两旺。随着电厂及化工等行业采购积极，站台及贸易询货困难，煤矿销售火热;而环渤海港口市场询货热情高，报价延续探涨。港口方面，环渤海港口调进、调出保持平衡，贸易商情绪较高，价格探涨。随着天气转暖，电厂日耗下降，补库阶段性结束;叠加优质产能加快释放，大秦线发运量回升至高位，煤价将逐渐趋稳。

后续市场继续看好，贸易商报价维持坚挺。受俄乌局势影响，欧美以及日韩等国煤炭需求涌向印尼、澳洲等国，造成进口煤货源紧张，价格居高不下。上游方面，执行限价后，煤矿主要保障电煤供应及长协用户，外销量较少。下游各行业恢复生产，采购积极;叠加大煤企外购价上涨，煤矿销售火热，市场整体处于供应偏紧状态。

目前，印尼煤较内贸煤价格优势不大。由于港口现货资源较少，结构性问题仍很突出;下游电厂补库需求不敢懈怠，煤炭市场供需紧张的情况下，价格支撑较强。

市场报价普遍较高，叠加货源偏少，终端电厂和非电行业被迫接受高价。目前，港口优质现货资源偏少，下游电厂以及水泥、化工等非电企业刚需采购补库积极，优质煤供不应求。

下旬，政策调控叠加重要会议结束后，供应的增加，需求的减弱，煤价将出现理性回归。进口煤方面，进口煤价格继续大幅上涨。前期，因担心政策打压，贸易商发运意愿不高，港口库存持续低位运行目前，港口优质现货资源偏少，下游电厂以及水泥、化工等非电企业刚需采购补库积极，优质煤供不应求。终端方面，在市场上行的大背景下，刚需采购仍在持续询货问价;但由于市场价格变化较快，上下游对接难度较大。受俄乌局势影响，欧美以及日韩等国煤炭需求涌向印尼、澳洲等国，造成进口煤货源紧张，价格居高不下。

但近期上游铁路运量维持高位，发运利润空间较大;叠加政策、季节性变化等因素影响，贸易风险也在增加。由于港口现货资源较少，结构性问题仍很突出;下游电厂补库需求不敢懈怠，煤炭市场供需紧张的情况下，价格支撑较强。

前期，因担心政策打压，贸易商发运意愿不高，港口库存持续低位运行。目前，印尼煤较内贸煤价格优势不大。

市场报价普遍较高，叠加货源偏少，终端电厂和非电行业被迫接受高价。后续市场继续看好，贸易商报价维持坚挺。

主力煤矿积极落实完成保供任务，煤炭产量稳定增加，产量保持在高位水平，产地拉运积极，车辆排队，产地煤矿基本保持即产即销状态，部分煤矿价格探涨。进口煤方面，进口煤价格继续大幅上涨。进入本周，在高利润支撑下，贸易商发运积极性提高，铁路基本处于满发状态;但即使这样，到港市场煤也不足，无法满足下游拉运需求。下旬，政策调控叠加重要会议结束后，供应的增加，需求的减弱，煤价将出现理性回归。

部分贸易商认为当前价格上涨较快较高，存在政策调控风险，持预售以及快进快出态度。此外，油气价格上涨将带动全球煤炭需求增加，煤炭供需缺口或将进一步加大。

港口方面，环渤海港口调进、调出保持平衡，贸易商情绪较高，价格探涨。随着天气转暖，电厂日耗下降，补库阶段性结束;叠加优质产能加快释放，大秦线发运量回升至高位，煤价将逐渐趋稳。

元宵节过后，下游需求转好，环渤海港口下锚船保持高位运行，市场供需两旺。下游各行业恢复生产，采购积极;叠加大煤企外购价上涨，煤矿销售火热，市场整体处于供应偏紧状态。

上游方面，执行限价后，煤矿主要保障电煤供应及长协用户，外销量较少。随着电厂及化工等行业采购积极，站台及贸易询货困难，煤矿销售火热;而环渤海港口市场询货热情高，报价延续探涨尽管美国煤炭消费量已经较之前的超10亿吨减半，但该国电力行业仍依赖于煤炭，约90%的煤炭仍然用于发电。另据美国官方数据显示，2021年，美国冶金煤和动力煤出口总量为7730万吨，同比增长23.4%，其中，动力煤出口量达到3617万吨，同比增长47.9%，创四年来新高;冶金煤出口量为4113万吨，同比增长7.7%。

除电力行业外，美国钢铁制造商也在增加煤炭使用，推动更多煤矿项目被提上日程。去年，美国煤炭产量和出口均出现强劲增长，煤炭企业也赚得盆满钵满。

2021年，博地能源煤炭产量达到1.301亿吨，预计2022年产量还将继续增加，达到1.39-1.5亿吨，创历史新高。随着全球经济持续复苏、能源需求迅速回升，几乎所有大宗商品都出现了供不应求的状况，煤炭也不例外。

阿奇资源首席执行官保罗朗(Paul A. Lang)坦言，这是20多年来从未见过的煤炭市场情况。美国能源信息署(EIA)数据显示，2021年，美国煤炭产量同比增长8%，预计今年将继续增长5%，达到6.06亿吨。